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橡胶两度涨停成交量破百万

财商    2013/7/22 9:17:00    阅读次数:605    阅读字体【

   “对于橡胶我认可长期看空的观点,但是不认可短期之内还会继续暴跌的观点。这个地方,假设不反弹,继续往下,撑死了10%的空间。”职业投资者胡嘉佳近日接受第一财经日报《财商》采访时表示。

  近期不少工业品在经历了前期大跌之后出现了“跌不动”的迹象,橡胶作为较为活跃的品种之一,其主力合约1401这两周来也拉出了两个涨停板。

  橡胶两周两度涨停

  今年2月以来,橡胶的走势疲弱异常。以主力合约为例,1401的价格从2月初的27515元/吨下滑至16925元/吨,重挫10590元/吨,跌幅达到38.49%。然而,最近两周橡胶却出现了止跌企稳的迹象,分别于7月11日、7月17日拉出涨停。本周三、周四的主力合约1401的成交量更是突破了百万手。

  虽然出现了两个涨停,但不少业内人士认为橡胶强势突破的时机仍未到来。

  海证期货研究所所长倪成群告诉记者:“真正启动的时间窗口还未到来,前段时间是空头行情的收尾阶段,这个位置杀跌只能获得短期利益。另一方面,市场供需格局决定了橡胶不会是V字形的走势,空头行情过去以后不会马上出现多头行情,这里需要一个震荡消化的过程,等待积蓄上去的动力。今年整体是弱过剩,多头行情在这个位置可以适当参与,但是也不能期望太多。”

  从橡胶的自身周期来看,倪成群认为:“橡胶价格有比较明显的季节性因素,往往市场在6~7月把空头行情走完,为8~9月的多头行情做准备,这个规律在过去几年出现的概率比较高。所以在这个关口,如果市场感觉下游的轮胎厂开工率又符合预期,那么在现在这个相对低位发动反弹的概率就比较高了。”

  融亨投资咨询管理公司总经理张立雄最近的两次涨停行情都未参与,他也认为时间窗口未到。面对市场的大幅波动,他选择“看戏”,而他等待的是宏观经济政策。

  张立雄表示,现在确实是处于低位,但是现货需求也没有明显上来,短期来看这波行情属于游资炒作,持续性不强。等到三季度过后,市场底部夯实,宏观经济政策、行业的利好出现,行情自然会出现。

  张立雄提醒投资者,现在橡胶正处于箱体的上轨,大部分资金还是会比较犹豫,这个位置底部还是能逢低做多,但是不宜追高,三季度可在18000元/吨开始布局多单。

  保税区库存下降

  不少分析师还对记者指出,这波市场反弹的背景是保税区库存的下降。

  数据显示,4月底以来,青岛保税区橡胶库存持续出现下降,从历史高点37.11万吨下降至33.03万吨。

  “季节性供应旺季且保税区库存水平整体依然维持高位,但相对而言去库存周期已经打开。天胶进口量下滑明显,保税区去库存速度加速,但整体来看供应依然相对过剩。”东兴期货研究员胡冬琦说。

  倪成群认为,保税区库存加速下滑的原因之一是国内现货比较便宜,与海外一直处于倒挂状态,国内贸易商更喜欢采购税区的老货。此外,下游重卡销售情况回暖也是市场信心的基础,从6月份的数据看,今年上半年整体销售情况比去年强。

  6月我国销售重卡约7.2万辆,比去年同期的49786辆大幅增长了44.6%,环比今年5月也只有6.8%的小降(2010~2012年最近3年来,6月份销量环比降幅都超过10%)。综合来看,今年上半年,重卡市场累计销售各类车辆约39.96万辆,同比增长7.5%,增幅进一步扩大。

  熊途末路未走绝

  胡嘉佳比较看好这波反弹的高度,认为这波熊市中的反弹可能达到20000元/吨。她认为,第一波的反弹,一般总是跌得多,反弹得也多,像被压扁了的弹簧。近期橡胶和焦炭强势引领上涨,正是反弹初级阶段的典型特征。

  “往往在这个时候,你很容易发现做空已经很难赚到钱了。看看长期图表,好像还是没有什么改变,但就是不知道为什么,做空已经很难赚钱了。”胡嘉佳表示,“这个道理也很简单,拳头总是要先缩回来,再往下打,才有力道。现在的情况是,拳头已经伸出去太久太远了,已经没什么力气了,得先缩回来。”

  所以,胡嘉佳认可长期看空的观点,但是不认可短期之内还可以继续暴跌的观点。她说:“这个地方,假设不反弹继续往下,撑死了10%的空间。任何大资金,从建仓到平仓,如果没有30%以上的利润,是不会去操作的。因为很可能做出来的行情,自己却走不掉了。但是,如果从这里反弹,比如说橡胶1401反弹到2万元,再往下打,那就可能有30%以上的空间,资金才有动力去做这个局。”

  中期研究院橡胶研究部研究员陈章柱的观点与胡嘉佳类似,他说:“橡胶依然处于熊市当中,熊途末路未走绝,末路下跌易反复,做反复莫忘熊途。未来的空间演绎,倾向在13000~21000元/吨。”陈章柱建议投资者等待做空机会,他表示市场的主要压力位置在18500~19140元/吨,倾向在19000元/吨附近做空,未来的目标位先谨慎看至17500元/吨。

  胡冬琦认为就大势而言经历万点跌幅后目前做空意义已相对不大,建议投资者等待价格回调低位做多,短期看反弹阻力在19400元/吨,下方支撑18500、18000元/吨。

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