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松节油价格或已见底,涨价有待时日

松香网    2009/10/23 8:36:00    阅读次数:2939    阅读字体【

        金秋十月,松香市场迎来了强劲上涨,透过松香的上涨再看松节油市场则显得相对平稳。目前广西马尾松松节油两烯含量85-86%的出厂价格在14500-14600元/吨,含量88%出厂价格在14700-14800元/吨;广东马尾松松节油两烯含量88%的出厂价格在14800元/吨左右;云南松节油昆明站台交价格在14800元/吨左右,成交价格根据松节油质量和付款条件有所区别。
        从今年的松节油走势看,松节油价格经历了相当长一段时间的盘整后,是否能借助松香行情的反弹和产季临近结束供给压力减轻的契机,完成最后的价格探底阶段,再创新高呢?关于此,笔者提出自己的思考和看法。
一、 油市已见底,窄幅波动有限。

图一:广西马尾松松节油09年周趋势图




图二:广西马尾松松节油09年月走势图


         1、 松节油供应量高峰已过,接下来总体上的松节油供应将逐渐减少,油价下降的空间极为有限。
        结合图一、图二的趋势图看,1-6月广西马尾松松节油区间价格在13400-15100元/吨,上半年波幅13%,窄幅5%。6-10月,广西马尾松松节油区间价格在14900-14500元/吨,窄幅2%。相较之6-10月的松节油价格波动较小,整个市场的价格走势可以用一条波动较小的曲线来衡量。松节油供应高峰期的6-9月,在供应充足的看空动能的集中释放影响下下跌,但低位始终没有跌破前期14400元/吨的底点,可以说是供求的相对平稳直接造就了油市平稳的环境,足以见需求的刚性部分。
        9月后,由于生产旺季已结束,松脂供应量已走下坡路,因而松节油供应量高潮已过,接下来总体上的松节油供应将逐渐减少,在供应压力减轻的情况下,油价下降的空间极为有限。当前的油市有所抬头的现象更加证明了这一点。

图三:6-10月广西马尾松松脂收购价格趋势图


         2、成本高,今年松脂供应量总体偏弱,而在目前的松香行情走高及松脂量供应日趋减少的情况下,松脂未来还将维持在较高的价位,因此油价有坚实的基础支撑。
        结合今年广西马尾松松脂收购情况参考,受市场影响,工厂均保持随行就市的销售策略,不留库存,造就了松脂与香价、油价的相对平衡。十月后,除云南尚正常生产外,其他产区将陆续进入生产后期,松脂供应量逐渐减少,松节油量不多,因此也可以说松节油进入了完全意义上的纯销售期,产销双方的操作策略都会相应的作出调整。
        3、受松香价格明显上扬的影响,也部分带动了松节油行情,厂家期望值较高,不轻易降价。
        4. 已到产季后半段,生产厂家的资金压力降低,卖油收脂的动力不如前期大。
二、 防守阶段仍将持续。
        在探讨产季后半段松节油是否具备上涨条件前我们还要认清当前的形势。
        1、 油量供应仍显充足,目前上涨动力不足。
        虽然工厂在价格上有所期望,但是顾虑到短期内的资金压力和农历九月九的脂量,如果付款条件好的话价格还是可以协商的。加上用户均有一定的安全库存,不会出现抬价抢购的情况。
        2、虽然存在刚性需求,但其特点是细水长流,因此不会在短期内明显推动价格上行。
        3、深加工产品价格上涨乏力,普遍存在“订单不缺,缺价格”的困境,受到成本的限制,终端用户不会轻易接受大幅提价,所以深加工企业暂时也不会接受松节油明显的涨价。
        可见,松节油市场不具备上涨基础,当前价格仍将维持一段时间,价位区间14500-14700元/吨,高可看到14800元/吨。
三、市场厚积薄发,后市可期
图四:09年主要松节油深加工产品出口


表一:2008/2009年1-8月主要深加工产品出口总量对比

产品 08年(1-8月) 09年(1-8月) 数量比(%) 金额比(%) 均价比(%)
数量 金额 均价(元/吨) 数量 金额 均价(元/吨)
松节油 2521.79 3305210 1310.66 1601.64 3318116 2071.70 -0.36 0.004 0.58
樟脑 5622.04 17667448 3142.53 5574.71 21919705 3931.99 -0.01 0.241 0.25
蒎烯 23582.53 54233638 2299.74 12885.53 32399318 2514.40 -0.45 -0.403 0.09
松油 4248.3 8060095 1897.25 3324.95 8934001 2686.96 -0.22 0.108 0.42
松油醇 4138.63 10069663 2433.09 3455.46 12930293 3741.99 -0.17 0.284 0.54
合计 40113.29 93336054   26842.29 79501433        

        结合图四松节油深加工产品的出口情况看,蒎烯和松油醇出口量在6月后出口数量上升,樟脑的需求则相对稳定。数据反映的情况与当前下游需求以蒎烯、松油醇、樟脑为主的现实相符。走势一旦形成历史趋势,短期内发生巨大改变的可能性很小,即使有波动,也会反弹。后期,这几个产品将是支撑油市场上涨的主力。
        随着产季的逐步结束,明年1月份后新油的供应将缩小到低点,而随着库存的不断消耗,用户需要补充库存或应付新订单而积极入市采购,或将明显推高价格。
        非产季松节油新油的供应改善明显滞后于产季,传统上松节油新油供应放量扩大至少在7月份,而在长达半年的新油供应低迷期间,松节油价格明显上涨的机会很大。上涨的时间可能在12月---1月前后,大幅上涨在1月份之后。
        综上所述,可以说油市下调的空间相对有限,但价格上涨的几率则会加大,为此需要提前做好相应的风险控制措施。对于产区而言价格下调并不可怕,只要能加大顺价销售的力度,延续目前良好的销售形势,在库存压力减轻之后主动权仍然可以掌握在手中。对于需方而言,在操作上结合企业自身情况,把握好备货的节点力度,一味的等待价格下调而延误了最佳采购时机的行为并不可取。(文/无名)