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“金九”成色不足 “银十”值得期待

华讯松香网    2011/9/22 23:05:00    阅读次数:2478    阅读字体【

        近日松香市场行情再度走低,黄埔松香价格跌破13000元/吨,买方观望抬头,卖方纠结不安。考虑到9月已过去大半,国庆很快到来,今年松香市场“金九”恐怕成色不足。
 

        自进入产季以来,业内各方对外围因素影响反应过度,夸大了一些负面影响。从观察的情况看,纵算6-8月期间松香价格与成本已经严重倒挂,并且下游库存普遍薄弱的情况下,下游买家采购也一直隐忍不发,尽管后市行情不可预测,但还是愿意赌一把,寄望松香价格可以更低。进入9月后,连续的下跌似乎正在把市场的理智逐渐跌掉,下游买家的判断存在“矫枉过正”,不仅经销商不敢补仓,终端用户也不轻易采购,等待行情继续“探底”;工厂方面在有价无市,销路受阻,并且明显亏损的前提之下,走货心态也难言积极,市场整体陷入一种静止状态,谁也提不起信心。此外,当前宏观经济形势动荡不安,一方面国内通货膨胀影响仍在持续,经济形势难言乐观;另一方面,欧债危机及美国经济复苏艰难等的问题反复困扰市场, 松香外贸出口形势相当严峻。内外利空因素交织叠加,加剧业内对未来的悲观情绪。
 

        近日在北京召开的PCA会议,据悉国外经销商和深加工参会者较多,国内下游终端用户参会者较少,从这里得出两方面信息,一是目前松香市场形势比较复杂,国外经销商和深加工比较关注,想通过参会获取进一步的信息;二是国内终端用户不太关注PCA会议,因为他们根本不担心原料问题。会议比较客观地反映出了当前业内各方对松香市场的一种基本看法,看空的多,看好的少。此外,随着近日两广产区松脂明显放量,业内似乎对今年松香增产又达成一种共识,“屋漏偏遭连夜雨”,利空接连袭来,松香市场形势更趋复杂化。
 

        总体来看,对于松香市场面临不利的因素,业内各方已经说多讲透,甚至有过分夸大之举。笔者认为,在经历几个月的平淡疲软之后,未来松香市场能否实现“喷薄而出”难以预知,正如黎明之前总要经历黑暗,松香市场前景不可能永远暗淡无光,业内没必要没必要盲目、过分看松香后市。用三点试加说明:
 

        一、以“增产压价”显然站不住脚。目前松香增产的说法比较普遍,但笔者试图了解增产的幅度,很多资深人士却答不上来,并且增产的依据也多为主观想法。在笔者看来,自进入产季以来工厂停产限产、“以单定产”、不做库存的现象相当普遍,如果松香价格上不去,今年松香减产还差不多。客观来看,一年松香产量是增多还是减少,工厂生产的积极性至关很重要:松香行情看好,松香利润可观,工厂生产积极性高,当年松香的产量就会增多;松香行情低迷,工厂毫无利润可言,生产积极性上不来,那么当年松香产量减少的可能性就会增大。今年松香市场行情持续低迷,松香价格严重倒挂,市场前途未卜,在这种利空形势之下,工厂哪来的积极性?增产又何从谈起?
 

        二、旺季期间市场任何一种利空都会被人为放大,受此影响,市场观望情绪抬头,业内交投积极性受挫,松香价格自然面临下行压力。8月期间松香一度呈现反弹行情,时间虽然短暂,但行情“触底”的可能性已经隐约显现出来。笔者认为,无论近期松香市场表示出怎样的低迷状态,13000元/吨左右价位区间已经接近理论底部,即使在强大的主观看空形势之下,9月底10月初松香行情继续受迫下行,但跌幅也很难超过1000元/吨的幅度,13000元/吨左右价位区间将是近期松香市场阶段性底部的极限位置,击穿12000点可能性很小。
 

        三、近期以来,市场询盘增多,说明下游有采购的意愿;至于实际成交不多,主要因为价格存在差距,再有一个就是心态问题。需要关注的是,下游用户长时间没有入市采购,其库存可以说是非常薄弱,采购势在必行,只是时间早晚或采购多少的问题无法确定而已。还有一个业内很少谈到的问题,就是隐性成交量到底有多少。比如外贸出口,之前业内老是强调外贸出口低迷,但6月外贸出口总量多达1.75万吨,同比增长81%;7月外贸出口1.98万吨,同增增长9%;8月出口数据目前没有统计出来,但从外商采购惯性来看,应该保持平稳状态,出口减少的可能性不大。综合以上,笔者认为目前松香市场买盘应该是逐步趋好的,至少不会像看上去那样冷清。最后笔者想说的是,10月将至,随着传统生产旺季的即将结束,买家再不入市采购,同样面临失去良机的风险。这点想必下游买家也是心知肚明的。
 

        基于以上分析判断,笔者认为今年松香市场“金九银十”,9月“金”的成色可能不足,但10月“银”的成色还是相当值得期待的。

 

(特约市场观察员  林子)