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如何看待库存偏多对新产季造成的冲击

华讯松香网    2012/3/31 18:38:00    阅读次数:2162    阅读字体【
        时间已经进入3月底,随着新产季越发临近,买卖双方短期操作的思路也日渐清晰:工厂方面希望抓住新香上市前这段时间尽量拉涨香价;而下游买家基于新香上市后松香价格肯定会有所回落的一般规律,自然希望平稳渡过新香上市前这段关键时间。因为买卖双方价格分歧较大,4月期间松香市场或将呈现出由僵持博弈逐步转向深度观望整体格局,市场略微偏向买方,香价向上概率不高。以上是笔者对新产季来临前松香行情走势的基本看法。
 
        从与业内交流的情况看,新产季开启之前,大家对松香库存偏多以及对新产季造成怎样的影响比较纠结。站在中立的角度,笔者想谈谈自己的一些看法:
 
        针对产季来临前业界频频提到的“产能过剩”、“市场饱和”、“库存积压”等各种说法,华讯松香网根据业内提供的数据进行统计:至3月底,广西松香库存6-7万吨(含南宁码头);广东库存5万吨左右(含黄埔码头);云南库存3万吨(含昆明站台);江西+福建3万吨左右;其他产区2万吨,合计目前国内松香库存大约19-20万吨。客观来看,以正常年份的库存量,2012产季前接近20万吨的库存确实是相对较多的,这确实给新榨季造成较大压力,这点不可否认。但这里笔者想提醒业内的是,近四年(2008-2011年:金融海啸、欧美债务危机、国内通货膨胀、社会资本到处流窜炒作等等),松香市场面临内外环境之复杂大大超出业内想象,已经很难再用传统经验入市操作。以前松香行业,中间经销商蓄水池的作用十分突出:旺季市场上松香多了,中间经销商适量进货做库存;淡季市场上松香少了,中间经销商把货卖出去。但这几年,高位大幅震荡让“低进高出”的中间经销商吃尽苦头,因为松香价位过高,做库存要占用大量的资金,因为行情大起大落,市场风险深不可测,中间经销商“做库存”要面临巨大的潜在风险,“搞不好会弄得倾家荡产”(去年确实有经销商亏得一塌胡涂),在这种形势之下,经销商做库存的积极性大为降低,做库存的量也大大减少。同样因为规避潜在风险的原因,与中间经销商一样,下游终端用户也不做库存。原本应该分散在经销商和终端用户的松香,现在全部直接堆放到各大码头,或者就堆放到大厂,大家看得清清楚楚,库存统计数量不大才怪。因此,对于今年松香库存统计数据大幅增多,是不是真的就增加那么多,业内各方应该有个更为理性的分析和判断。
 
        总体来看,近年来松香市场行情由暴涨到暴跌,整个行业生物链遭受严重损害,此外,近年由欧美债务危机导致全球经济陷入长时间低迷,在内因外因的双重挟击之下,松香市场需求不振、行情疲软的现状很难在短期内获得明显改善,对此业内各方应有足够的应对准备。就目前香市具体情况而言,现阶段买卖双方主要分歧在于价格落差过大,笔者建议买卖双方要有个理性的相互妥协,现在油价已经大步跨进“8”时代,石油价格的大幅攀升,将毫无悬念地推高普通商品的价格,我们可以据此预期未来国内通货膨胀将重新抬头,再考虑到目前包山及人工成本居高不下,预计2012产季松香生产成本很难大幅回落。在这种客观现实面前,如果下游买家继续以“库存偏多”过分逼迫工厂做出价格让步,可能导致的后果是错过采购的合理价位,并且让自己在产季过后陷入被动局面。对工厂而言,对市场各方面利空因素要有清楚的认识,并采购措施积极应对之外,目前最更重要的是,不要过于纠结去年的高价库存,更不要被去年的高价库存绑架。如果有工厂总在盘算如何让下游用户为自己去年积压的高价库存买单,那是非常愚蠢的想法,那样只会让自己今年更被动,赢利机率更加渺茫。今年理性的操作思方式应该是:轻松上阵,顺势而为,过去就过去了,翻过一页重头再来。
 
 
 
(特约市场观察员  林子)