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浅谈二次下调准备金率

华讯松香网    2012/5/15 16:57:00    阅读次数:1899    阅读字体【

  5月12日晚间,央行宣布从2012年5月18日起,下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行年内第二次下调存款准备金率,也是连续第三次下调存款准备金率。本次下调后,大型金融机构存款准备金率降至20%,中小型金融机构存款准备金率降至16.5%。

  有经济学家认为,未来央行货币宽松与信贷实际宽松仍将持续,并引导贷款平均利率下行,以刺激信贷与经济增长,未来准备金率仍有可能持续下调,甚至不排除降息的可能。

  经济增速低于预期触发准备金率下调

  首先,央行年内第二次下调存款准备金率,在市场人士看来,直接的原因就是4月份的宏观经济数据显示经济增速低于预期,从而有必要通过货币政策一定程度的放松来拉动经济增长。

  实际上,集中公布的4月份宏观数据显示,目前经济下行的压力较为突出。5月11日公布的进出口、工业增加值、投资、货币信贷等数据表明经济增长态势不容乐观,显示无论是内需还是外需均出现不振局面,这也是松香市场长期以来持续低迷的主要原因之一。

  释放流动性意在支持实体经济

  目前,中国全部金融机构人民币存款余额超84万亿元人民币,二次下调准备金率,有望释放4000多亿元流动性,其目的是为了弥补银行贷款能力的不足,从而提供实体经济增长所需要的信贷资金,促进实体经济增长,缓和当前市场资金面紧张的状况,可一定程度缓解企业的融资压力,进而有利于提升企业生产经营行为。

  香市利好仍待观

  自2009年牛市以来,松香价格一度暴涨,经济利益驱动下导致去年松香产量大幅增长,需求却明显下滑,供需失衡下,松香一路暴跌,至目前弱势偏空的局面仍未有明显改观,国内经济下行压力也使得松香内需明显不足,工厂订单锐减,下游看空观望,因此松香欲想反弹,经济大环境及下游需求的跟进情况至关重要。

  另一方面,由于新产季即将来临,尚未摆脱库存压力的工厂生产及运营成本大增,资金的良性周转就显得极为重要,而对于一些中小型工厂来说,银行信贷更是企业的生存命脉,近年来行情波动剧烈,不少工厂因偿债能力不足而导致停收停产甚至倒闭退市的情况屡见不鲜。

  因此,从上述情况来说,二次下调准备金率,将有利于改善市场预期、增强银行的放贷能力,增加市场流动性,改善企业融资环境、降低融资成本,推动企业扩大投资,进而稳定经济增长,对松香行业在宏观上仍是有不小的利好。

  与此同时,虽然准备金率下调在宏观上对香市有所利好,但是也有业内认为,目前的货币财政政策仅是一定程度对冲经济放缓,而难以推动增速大幅反弹,二季度经济依然面临下行压力、何时触底反弹的分歧仍然会给松香市场的前景带来不确定性。

  此外,外围经济的持续低迷和欧洲政局的动荡不安,石油树脂等松香替代品的激烈竞争,以及印尼、巴西等国松香的低价冲击,导致松香市场未来依然扑朔迷离,松香市场欲想”内外兼有“,仍有较长的一段路要走。(文/南风天)