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后市利空交加 谨慎但莫悲观

华讯松香网    2012/6/27 9:33:00    阅读次数:1797    阅读字体【

        得益于持续多雨天气的利好支撑,直至端午节前后两广等产区松脂上市流量整体偏少,6月松香价格在万元左右得以勉强维持。时间很快进入7月,在新香上市逐步增多的预期之下,市场供过于求的矛盾将更加突显,松香市场面临的向下压力自然不言而喻。未来7月松香市场将呈现怎样的行情走势,这是当前业内关注的焦点。

        纵观当前松香市场整体形势,7月期间两个绕不开的利空非常明显:一是两广及其他产区新脂不断涌上市场,新香上市流量将持续放大;二是下游整体看空不会改变,市场需求疲软难有改观。从传统经验来看,无论形势如何发展,旺季期间新香上市流量增多是必然的事情,唯有的区别是下游需求有多有少而已:有些年份松香市场“产销两旺”,有些年份市场则表现出“供过于求”,而今年松香市场旺季期间呈现的供需关系,则明显属于“供过于求”。相比较于往年,松香市场今年产季期间面临的利空因素主要表现在几方面:一是受外围经济环境影响,终端用户下游产品销路不畅,停产限产的企业较多,导致对松香原料整体需求有所萎缩;二是今年以来下游需求始终疲软,内销外贸长时间没有量的采购,市场供过于求的整体格局迟迟没有改善,导致市场心态受到很大的冲击;三是今年国内旧香库存整体偏大,产季期间新香旧香叠加上市导致工厂走货压力明显增强,价格竞争预期将会比较激烈。

        至于松香市场产季期间面临的利好因素,目前可以概括出以下三点:一是包山成本、人工成本以及国内通货膨胀等客观因素支撑松香价格;二是松香市场经过长时间反复震荡筑底,10000元左右的香价已处于一个比较合理的价位区间,纵算旺季期间业内也普遍只是“有限看低后市”,对市场没有表现出过于悲观的情绪;三是以目前两广4元/斤的松脂价格,包山老板利润微薄,包山积极性大为降低,此外,香市低迷,工厂生产的积极性也难以调动起来,因此如果未来行情趋好,那么包山老板和工厂的日子将会好过起来,如果行情继续没有改善,那么今年香市又将出现减产可能,减产预期无疑也是一大利好支撑。总体来看,经历了去年的惨淡,今年松香市场少了些狂燥与折腾,多了份理智与谨慎,市场行情也在逐步调理恢复过程中,自1月以来,黄埔马尾松松香始终在万元左右徘徊,上下游离不大,多少说明今年香市行情运行整体以“稳”为主,这也可以看出今年业内的心态是比较成熟。

        分析认为,松脂价格与松脂流量仍然是未来影响松香市场走势的重要因素。从市场观察的情况看,6月期间受频繁降雨天气以及脂农脂贩惜售等主客观原因影响,端午节前后两广产区松脂上市流量整体偏少,从而对香市行情形成利好支撑。从价格方面看,因为香市持续低迷等客观原因,今年两广松脂市场开盘价在4元/左右徘徊,这显然与包山老板、脂农脂贩的心理价位落差较大,因此现阶段囤货惜售情绪比较明显。综合目前的经济环境和消费指数,纵算进入7、8月生产旺季,松脂上市流量整体增加,但工厂能够大幅降低松脂收购价格的可能性不大。这里我们不考虑包山老板的利益,单就采脂工人的劳务费而言,以目前4元/斤的松脂价格推算(按55分成或46分成),采脂工人的劳务工资只有5000元/月左右,折合每天平均150元左右,以采脂工人的劳动环境以及劳动强度,这些工资已经相对较低,如果脂价再降,包山老板很难留住采脂工人。松脂成本难有更大的压缩空间,这也决定了7月期间松香市场很难再有大的向下调整。当然,还有一个可能,如果7月天公作美(降雨多),松脂上市持续偏少,那么松香价格维持目前水平的可能性还是很大的。

        总体来看,松香市场生产成本以及各方面资讯十分透明,而松香市场走到目前这步,买卖双方彼此都可以判断松香价格很难再有大的调整空间。从业内反馈的情况看,7月下游订单相对较多,据传广西马尾一级订单价格大都在9700元/吨左右,这足以说明,下游买家已经基本认可了当前的松香价格。在笔者看来,7、8月松香市场需求状况出现明显改观的可能性虽然很低,但基于目前业内谨慎操作的心态,旺季期间“以销定产、快进快出、不做库存”或将是工厂操作的主要方式,如果这种判断没错,那么7、8月松香市场现货供需关系就不会过于失衡,因此,对于今年产季,尽管行情可能还会持续低迷,但大可不必过分担忧。

 

(特约市场观察员  林子)