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下半年或有一波像样行情

华讯松香网    2012/7/5 10:53:00    阅读次数:1882    阅读字体【

  在7月份松脂批量下山的预期下,随着工厂陆续点火生产,新香旧货叠加,市场供应量将有所增多,由于需求迟迟未见释放,导致当前供需矛盾仍较为突出,短期内市场价格继续微幅下调或成为必然,低位成交量没有放大也说明目前无资金入市抄底,大底依然离我们有一段距离。

  从成本角度来看,各产区松香价格6月份平均下调约300元/吨左右,按4.0-4.2元/斤左右的脂价来算,目前广西蒸汽一级桶装马尾松松香出厂9500元/吨左右的价格已经触及成本线,或是略微亏损,因此大部分工厂若没有资金周转的压力,不会轻易抛货降价,而考虑到包山者及脂贩脂农的利益,4.0元/斤左右的价格与他们的心理价位落差较大,即便旺季松脂量有所增加,但松脂价格也难有太大的压缩空间。当然,由于目前市场疲态难改,香价仍有下行的风险,如此也使得工厂成本线被迫下移。如果松香与松脂价格同时快速下降,就会造成工厂成本线下移与销售亏损并存现象。

  供应方面,今年低迷的行情致使上山采脂的工人大幅减少,减产预期也会对价格形成一定支撑,如若“天公继续作美”,台风及降雨天气持续,将延缓市场向下调整的速幅。于此同时,上个产季遗留的旧库存已有所消耗,相对减轻了新香上市的压力。

  外需方面,整体经济回暖缓慢但仍在好转。上周五欧美股市全线暴涨,已经提前反映了欧盟峰会利好,如今欧美股市已经明显开始筑底反弹,下半年国外经济开始出现好转迹象,此对松香出口环境极为有利。而从近三年的松香出口数据看,下半年松香出口量均有一定幅度的提升,预计今年也将延续此种态势。

  国内方面,对香价仍有下跌预期导致当前买家谨慎观望居多,但由于长期奉行低库存策略,经过上半年的生产消耗,不少深加工及下游使用企业的储备库存趋少,因此下半年仍有采购需求。同时,下游整体经济及资金面利好频出。6月非制造业、房地产业、信息服务业、物流业等生产性服务业经营活动和市场需求均有明显回升,投入价格与收费价格指数稳中趋降,没有形成新的通胀因素。综合来看,促进经济稳定增长的积极因素正在积聚,有利于下半年经济趋稳向好。此外,四大行6月新增贷款不到2000亿元,但中小银行当月的信贷投放颇为活跃,新增贷款增长明显。虽然四大国有商业银行新增贷款投放低于预期,但部分市场人士仍对6月信贷规模颇多充满期待。

  对于后市走势,在旺季压力下,笔者认为短中期趋势仍处于下降状态,在没有突发性重大利好刺激下,松香要出现强力反弹难度也较大,短期内后市或考验9000-9300元/吨点位支撑,但下行空间也较有限,整体以弱势盘整为主,短中线操作建议逢高沽空。随着欧洲危机暂告一段落,对国内的压力将明显减轻,加之下半年第三季度采购逐渐展开,因此松香市场更多会选择以时间换空间的方式熬出底部,下半年或许会有一波像样的上涨行情,产季末期或是重要变盘时间窗。(文/痴人迷香)