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香市何时止跌?

华讯松香网    2012/7/14 17:00:00    阅读次数:1752    阅读字体【

  7.8%, GDP三年来首次破8%,是本周最吸引眼球的经济数据,中国经济上半年的增长率令人忧虑。然而对松香行业来说,坏消息不止这个,松香价格亦跌至三年半低点(如下图)。马尾一级松香至6月末跌破10000元/吨大关后,半个月之内亦直指9000元/吨大关,低至成本线附近,松脂及松香生产商已承受巨大压力,市场信心极度脆弱,生产积极性进一步降低,松香行业迎来了严峻的时刻。

  图1. 2008年12月至2012年7月马尾一级松香每周价格趋势图

 

  从表面看,松香市场在6月末开始打破平稳,价格跌破万元大关的最初导火线是天气利好因素结束,各地松脂供应量略有增大,价格闻讯下调。松香市场的敏感反映说明市场仍然承受较大的压力,下游需求低迷,库存压力较大以及旺季来临大小产区松香集中上市是近期松香降价的主要推动力。不过随着松香价格跌破低点,市场的各种因素都会暂时改变,降价步伐可能放缓或者市场取得暂时的平稳,正所谓没有一直上涨的市场,也没有一直下跌的市场。从影响松香市场的主要因素出发对近期的趋势做初步的探讨。

  松香价格从6月末的万元左右的水平降至当前9200元/吨左右的价位,市场较为明显的反映是期单询价及成交都有所增多;虽然给出的期单价格较低,但证明松香的需求仍在,而且普遍看来下游用户的库存也处于低水平,买家等待旺季来临低价入手的时刻已到来,预计随着价格的进一步下调,需求的放量也将比前期有明显改善,从而对松香市场起到一定的支撑作用。目前部分买家给出的8月份期单价格多在8800-9000元/吨,因此笔者认为9字头的松香价格会有较大的抵抗力,市场或在此价位附近止跌;如果期单价格再跌下去,那就需要把松脂价格压到3.5元/斤以下,这对于松香工厂来说风险是比较大的,而利润亦不会有多大,工厂不值得冒这个险接单。

  从时间上看,目前期单交货期多在7月底至8月中,而从原料收购到生产松香交货大抵也要半个月左右,因此目前接单的工厂已开始着手收购原料;随着收购原料的工厂增多,对松脂收购价格也会起到支持作用,逐步的减缓松脂价格下调的步伐,待到松脂价格稳定,则松香价格稳定的时刻也会来临。笔者认为7月下旬到8月初,为了交期单会有一波较大的原料收购,松脂的价格或许在此时能平稳,从而松香市场获得暂时的稳定。

  若松香价格取得暂时平稳,也难说就此结束下调进程,更远的未来要看市场需求的跟进与松脂原料的供应情况;不过目前的松香价格已在成本线附近,对脂农及松香工作都造成了很大的打击,导致上山采脂人数减少以及出工率降低;松香价格跌到这个程度之后,或许离其底部已不太远。