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2004年美国化工业的转折之年

中国石油网    2004/4/17 16:01:16    阅读次数:960    阅读字体【

    众多经济学家、证券分析师和化工公司的CEO们都认为2004年对美国化工业来说是一个转折点,他们纷纷预测2004年美国化工业将比2003年有更大的起色。

    记得去年的这个时候,经济学家预测2003年上半年美国化工业的复苏比较缓慢,而下半年起复苏将加快。从现在来看,这种预测对美国化工业的销售收入来说是千真万确的,不过对于化工业的操作利润来说,至少在2003年的前三季度来看不是这么回事,而从第四季度开始的良好表现已无力挽回全年的颓势。从化工新闻(C&EN)调查的美国25家化工公司的数据来看,2003年第三季度这25家公司的平均销售收入比2002年的同期增长了9.4%,这个数据在2003年中是表现最好的,但同时第三季度的操作利润却比2002年同期下降了12.8%,这个数据在2003年中是最为差劲的。2003年对美国化工业来说是一个销售收入出现增长,但同时操作利润出现下降的怪异一年。

    出现这种现象的原因正如一家化工公司的CEO所说的,2003年的每时每刻似乎对化工业来说都是增长的转折点,但其实呢并不是这么回事,2001年的911恐怖袭击使得2002年的原材料价格出现了飞涨,而2003年的伊拉克战争同样使得2003年的原料成本出现较大幅度的上涨。2003年原材料价格的快速涨价使得任何事都发生了改变,记得2003年初,工业专家乐观的估计这一年中美国化工业的产量将增长3.5%,而化学品的价格则比这个速率低。但实际上呢?据美国政府刚公布的2003年数据来看,2003年美国化工业的产量仅比2002年增长了0.1%,但化学品的平均价格则增长了6.5%。这是因为2003年对化工生产商来说,是努力要求涨价以弥补天然气价格飞涨的一年。

    进入了2004年,由于美国经济复苏的步伐开始加快,同时美元贬值使得美国化学品出口的竞争力提高,这些重大的因素使得美国化工业在2004年的操作利润将比2003年有较大的改观。位于费城的美国联邦储备银行在2003年11月末预测2004年美国的GDP增长率将达到4.3%,这个数值比该行在2003年第三季度的预测值3.7%增加了0.6个百分点。同样的,美国国家商业经济协会也将美国GDP增长率预测值从原先的3%调高至4.5%。

    美国化学委员会(ACC)经济和统计部门的资深分析师Swift认为,2004年美国化工业将出现增长,但将落后于GDP的增长率。Swift预测2004年美国化工业增长率大约为3.3%。ACC的年度性能及展望调查报告也预测2004年美国化学品产量增长率在3.3%以内,其中,基础化学品的产量增长率为2%,塑料树脂类的产量增长率为3.3%,石油化工产品和中间体产量的增长率为2.3%,而高附加值类产品则将显现出更快的增长速率,如生命科学和消费者所用的特种化学品的增长率将达到3.8%。

    ACC同时还预测了2004年美国化工业的税前利润(EBITDA)将比2003年提高11%,其中基础化学品提高幅度最大为16%,而其它化学品预计为9%。而影响这一切的主要因素还是天然气的价格,因为在美国天然气的重要性在于其不仅是一种能源而且还是一种原材料。天然气的持续高价位将在一段时期内影响美国化工业,特别是在同那些依靠石脑油作为原料的国家化工业进行竞争时。

    不过ACC同时还顾虑另一个寒冬可能把美国化工业置于2003年初时的境地,如果抛开可能出现的另一个寒冬的影响,ACC认为当前所有的迹象表明2004年将是美国化工业反转的一年,这个预测已考虑了短期内的天然气高价位的影响。美林证券的化学品分析师Donald认为,天然气的价格是影响美国化工业的一个关键因素,当美国天然气价格下降至3--3.5美元/百万英热单位时,将刺激国内消费者增加库存,并能增加出口的需求。如果天然气价格在2004年仍能维持在4美元/百万英制热单位这个水准,那么国内需求强劲增长将促使美国国内乙烯装置开工率超过92%,使得市场供求关系趋于紧张,这将提高美国化工业的操作利润。

    因此就众多的原因来选择,美国化工业的CEO们更希望天然气价格的下降,因为这将提供更为便宜的能源和原料,增强与国外公司的竞争能力。不过不管怎样,美国化工业在2004年将走出销售收入增长而操作利润下降的怪圈,迎来销售收入和操作利润同步增长的良好势头。